工程经济类考研核心考点深度解析

工程经济类考研是许多工科学生提升专业能力的重要途径，涉及投资决策、成本分析、风险评估等多个关键领域。备考过程中，考生往往对某些核心概念和计算方法感到困惑。本文精选了3-5个高频考点，结合实际案例进行深入剖析，帮助考生厘清易错点，掌握解题技巧。内容涵盖净现值法比较、设备更新决策等实用内容，旨在通过系统化梳理，让考生对工程经济学有更扎实的理解。

问题一：如何准确运用净现值法进行互斥方案比选？

净现值法是工程经济中常用的投资决策工具，但在互斥方案比选时容易陷入误区。必须明确净现值（NPV）的计算基础是贴现现金流，其大小受折现率、项目寿命期双重影响。以某企业A、B两个设备投资方案为例，若A方案NPV（15%）=80万元，B方案NPV（15%）=60万元，表面看A更优，但需进一步检验。当采用12%折现率时，若A方案NPV反而低于B方案，此时就不能简单依据NPV大小判断。正确做法是：当项目寿命期相同时，直接比较NPV；若寿命期不同，需采用等年值法或最小公倍数法处理。例如，某化工项目A设备寿命8年，B设备10年，此时应计算两方案在80年内的总净现值，或采用等年值法（年值=NPV/年金现值系数）。特别注意的是，当折现率变化时，NPV的排序可能反转，因此必须结合具体问题灵活分析。

问题二：设备更新决策中沉没成本应如何处理？

设备更新决策中沉没成本的处理是考生常忽略的细节。沉没成本是指已发生且不可收回的支出，如某机床原值100万，已使用5年，账面净值40万。若考虑是否继续使用或更换新设备，这60万净值就是沉没成本。许多考生会错误地将原值100万或净值40万纳入决策分析，这是典型的思维陷阱。正确做法是：只关注当前决策相关的增量成本与收益。以某企业机床更新为例：旧设备若继续使用，年维护费2万元；若购新设备，购置成本50万，年维护费1万元，寿命期5年。此时决策变量是新旧设备的未来现金流差异，而非沉没成本。用净现值法比较：旧设备未来现金流=-2万元×PVIFA(10%,5)，新设备=-50万-1万元×PVIFA(10%,5)。经计算，新设备总成本现值更低，因此应更新。关键点在于：沉没成本如同泼出去的水，无论决策如何都不会改变，决策者只需关注未来的增量支出。

问题三：风险调整贴现率法中如何确定风险溢价？

风险调整贴现率法通过提高折现率来反映投资风险，但风险溢价的确定缺乏统一标准。以某新能源项目为例，无风险贴现率通常取国债利率，假设为3%；市场平均风险溢价为5%。若该项目行业风险系数为1.2，则风险调整贴现率=3%+1.2×5%=9%。这种主观性强的计算方式容易让考生困惑。实际操作中，需分三步确定：调研同行业无风险项目收益率，如某行业基准收益率为6%；分析项目特有风险因素，如技术成熟度（低成熟度加2%）、政策稳定性（不稳定性加1.5%）；综合调整。例如某风电项目，基准收益6%+技术风险2%+政策风险1.5%=9.5%。注意：风险溢价并非线性累加，需考虑风险叠加效应。更科学的方法是采用CAPM模型：风险调整贴现率=无风险利率+β×市场风险溢价，其中β需通过项目历史数据或类似项目估值测算。特别提醒：当风险过高时，单纯提高贴现率可能导致所有项目均被拒绝，此时应考虑风险规避系数法等补充手段。