中山证券不上市的原因可能涉及多个方面，以下是一些可能的原因和相应的分析：
1. 盈利能力不足：
如果中山证券的盈利能力不足，它可能无法满足上市所需的财务标准。上市要求公司有一定的盈利能力，以证明其稳定性和成长潜力。
2. 合规性问题：
中山证券可能存在一些合规性问题，比如历史财务问题、监管不合规等，这些问题可能会阻碍其上市进程。
3. 市场竞争：
证券行业竞争激烈，上市可能意味着中山证券需要面对更多的市场竞争压力。如果公司认为上市后面临的风险和挑战超过了预期的收益，可能会选择不上市。
4. 公司战略：
中山证券可能有自己的发展战略，不打算通过上市来扩大规模或融资。公司可能更倾向于通过其他方式，如私募融资、银行贷款等，来满足资金需求。
5. 内部治理：
公司内部治理结构可能不够完善，或者存在潜在的管理风险，这可能会影响上市后的监管和透明度要求。
6. 政策因素：
国家政策也可能是一个影响因素。例如，在特定的市场环境或政策调控下，某些公司可能被鼓励或限制上市。
7. 投资者保护：
为了保护投资者利益，监管机构可能会对某些公司实施上市限制。如果中山证券被认为存在潜在风险，监管机构可能会禁止其上市。
8. 信息披露要求：
上市需要公司对外披露大量信息，这可能涉及到公司的一些敏感信息。如果中山证券认为上市会导致信息泄露或被竞争对手利用，可能会选择不上市。
以上分析仅为可能的原因，具体情况需要结合中山证券的实际情况和官方发布的信息进行综合判断。如果中山证券没有公开说明不上市的具体原因，外界很难得到确切的答案。
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